原副标题：底灯 | Tesla应允一再强调全面收购，twitter又心怀不满卖了，两方在打甚么筹算？

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作者 | 梁昌均

撰稿 | SLG

世界船王、TeslaCEOsert·Tesla与SNS新闻媒体巨擘twitter之间高达440亿英镑的全面并购案，陷于了一场感到恐惧的拉锯。

如今延后给两方留下了五周的调停天数，而在此之前Tesla和twitter尚未就全面收购达成完全一致完全一致。前日的10月3日，Tesla在给twitter的一封信信件中完全一致完全一致同意，竭尽全力以作价54.20英镑的价格全面收购twitter，但大前提是Tesla能够获得负债融资，以及twitter中止对其民事诉讼。

twitter公司股价因此曾一度强势反弹，迫近Tesla的对价。而对于Tesla的完全一致完全一致同意，twitter立场反反复复，起先表示愿意接受Tesla以市价重新启动全面收购的完全一致完全一致同意，后来Tesla的辩护律师透露，twitter婉拒Tesla市价全面收购其公司。但在检察官做出10月28日前顺利完成全面收购的判决后，twitter又称期盼顺利完成该笔买卖。

Tesla为甚么突然又完全一致同意全面收购？twitter立场为甚么自相矛盾？两方在限量发行年份前又若想能达成完全一致买卖？这些都让该笔已耗时一年的全面收购变得更加诡异。

Tesla全面收购twitter案关键结点

Tesla突然完全一致同意全面收购，或因在民事诉讼中处有利局面

并令外间没有想到的是，在离审讯开始前不到一周，Tesla突然应允。当地天数10月4日，twitter递交给美国证券买卖委员会（SEC）的这份文件显示，Tesla在10月3日给twitter的一封信信件中，提出按照原本达成完全一致的协议竭尽全力顺利完成全面收购买卖。

Tesla一再强调全面收购的信件

受重新全面收购消息影响，twitter当天公司股价曾一度上涨超50英镑支撑位，截至收盘强势反弹22%，报52英镑，总市值达到398亿英镑。最新买卖日报49.18英镑，总市值近376亿英镑。

随后Tesla也在twitter撰文称，全面收购twitter是创造LX1应用App（the everything app）——X的高能。新闻媒体分析称，根据Tesla在此之前论调推断，他所言的此款LX1插件听起来很像QQ。

对于Tesla为甚么重新完全一致同意全面收购twitter，有分析称，原因之一可能是Tesla意识到在民事诉讼件中并未占据优势地位。Tesla的辩护律师团队认为此案进展不太顺利，因为审理在此之前的检察官Kathleen McCormick在听证会中多次站在twitter一方。

在此之前，McCormick多次婉拒了Tesla要求延后开审讯理的请求，并在后来驳回了Tesla及其辩护律师要求twitter提供更多关于其内部衡量机器人和垃圾邮件账户的文件，认为twitter已经披露了足够多的信息，称其请求过于宽泛。

McCormick还要求Tesla递交更多关于此次全面收购融资相关投资者的文件，并支持twitter要求Tesla说出买卖中了解或参与关键事件的人的请求。在twitter被前安全负责人佩特·扎特科举报后，该检察官允许twitter扩大证据的搜索，以证明Tesla及其辩护律师在佩特·扎特科公开指控前与他有过接触，同时要求Tesla方面扩大对内部文件的搜索范围，包括文本、即时消息和加密邮件。

此外，在最近一周，Tesla与此案有关的大量通讯联络记录已经作为证词，正式被法庭收录并对外公布，其中极为关键的是Tesla和twitter创始人Jack Dorsey、现任CEO Parag Agrawal以及董事长Bret Taylor之间的短信，透露出Tesla全面收购twitter动机中存在公报私仇的意图，这给Tesla的形象造成了相当大的影响。

对此有观点认为，Tesla再提全面收购或为拖延战术，他在此之前多次推动案件延后审理的尝试均未成功。从法律的角度来看，Tesla并不那么站得住脚，这其实是一个非常简单的买家悔恨案。哥伦比亚大学法学教授Eric Talley表示。多方观点认为，Tesla胜诉的可能性很小。

twitter立场反反复复，对Tesla失去信任？

对于Tesla的完全一致完全一致同意，twitter的立场同样值得玩味。新闻媒体报道显示，twitter最初表示愿意接受Tesla以市价重新启动全面收购，并还公开撰文称收到了Tesla的信件。而负责此案的大检察官于10月5日还在这份法庭文件中写道，目前未收到twitter与Tesla关于中止民事诉讼的文件，将竭尽全力推进此案的审理，并要求Tesla递交相关信息和文件。

但仅过了一天，twitter立场就发生了大转变。据央视报道称，Tesla辩护律师在10月6日表示，twitter婉拒接受Tesla重新提出的440亿英镑全面收购报价。

市场观点认为，twitter此时婉拒Tesla全面收购完全一致完全一致同意，是为了推进原定于10月17日的审讯。若胜诉，twitter将消除并购案失败的风险，在买卖中占据主动地位。但twitter可能担心Tesla再提全面收购是缓兵之计，毕竟他先前两次试图推迟审讯，但都没有成功。

Tesla要求中止10月17日的审讯

而从检察官做出的最新判决来看，其也倾向于促进Tesla和twitter之间的买卖，限量发行买卖顺利完成年份和延后审理实际上也给了两方更多沟通的天数和机会。

对此，twitter发言人表示：我们期盼在10月28日之前以54.20英镑的价格顺利完成买卖。twitter总法律顾问Sean Edgett也向该公司员工发送最新消息，称twitter不会在10月17日上庭，并将按照检察官的命令在10月28日之前顺利完成买卖。可见，twitter还是想把自己顺利卖掉。

限期顺利完成买卖仍难确定，Tesla将遭殃？

在此期间，twitter还被前员工举报。twitter前安全主管佩特·扎特科在8月23日以吹哨人的身份实名举报，称twitter在网络安全、用户隐私、内容审核、虚假账户等方面存在问题。

这也成为Tesla终止买卖的有利部分，其在8月底的终止全面收购信件中强调twitter在防御黑客和隐私问题方面有严重缺陷，严重违反了数据隐私和消费者保护法方面的义务，也违反了并购协议中的条件等。而在搜集证据以应对民事诉讼的等待中，两方也偶尔互呛，直到临近开庭两方立场大变，检察官也做出新的决定。

但该笔买卖若想在10月28日之前顺利顺利完成仍充满不确定性，Tesla和twitter感到恐惧的立场为这项全面收购平添不少变数，同时在这项全面收购若想顺利顺利完成的大前提条件之一，在于Tesla若想顺利顺利完成负债融资，这会是该笔买卖当中的关键。

Tesla此次全面收购的资金主要来自三个部分：负债融资、个人出资（包括自有现金和Tesla股票等）和私募股权融资（约70亿英镑）。根据在此之前协议，摩根士丹利、美国银行和巴克莱等在内的七家银行完全一致同意提供约130亿英镑的负债融资，包括65亿英镑的杠杆贷款、5亿英镑的循环信贷额度、30亿英镑的担保债券以及30亿英镑的无担保债券。

但近一段天数以来，美联储连续加息，信贷市场趋近失灵，美股市场波动率显著抬升，市场大幅下挫。有分析认为，承诺融资的主要银行可能面临巨额亏损，该笔买卖对于银行而言已经没有那么大的吸引力，且因利率变化和对经济形势的考虑，银行对高风险债券的需求放低，Tesla若想获得获得实际融资存在不确定性。

实际上，部分投资机构可能已经退出。投资顾问公司The Future Fund LLC合伙人Gary Black在10月6日公开撰文透露，阿波罗全球管理公司和跨国投资公司第六街已经终止融资负债的相关协议。twitter辩护律师在此之前也有透露，参与该负债买卖的一家银行企业代表证明，Tesla尚未向他们发送借款通知，也没有以其他方式向他们表示打算顺利完成全面收购买卖。

不过，Tesla的辩护律师表示，到目前为止，Tesla很有可能获得融资，这意味着全面收购买卖能够在10月28日前后顺利完成。融资方的辩护律师已经告知，他们的每个客户都准备按照银行负债承诺函规定的条款和条件来履行其义务。

如果外部负债融资难以顺利进行，Tesla就有很大可能要自己拿出真金白银，而Tesla无疑是最好的提款机。券商机构Wedbush Securities的分析师Dan Ives警告称，重新启动与twitter的买卖对于Tesla来说将是灾难性的。

该分析师表示，Tesla2500亿英镑财富中很大一部分来自于Tesla股票和他在Space X的股份。若Tesla要全面收购twitter，他将不得不抛售更多Tesla股票来提供资金，这可能导致Tesla的股票进一步下跌。

有数据显示，Tesla在今年8月抛售了69亿英镑的Tesla股票，今年以来减持超过150亿英镑，过去一年则套现了约320亿英镑的Tesla股份。

自10月份以来，Tesla公司股价也持续走低，最近5个买卖日累计下跌近16%，创下了自2020年3月以来的最差单周表现，总市值蒸发超过1300亿英镑。对比来看，twitter公司股价在最近一周涨超12%。返回敬请期盼，查看更多

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